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国际油价走势的新特点

自2014年下半年，国际油价断崖式下跌以来，油价处于持续低迷状态已历三个年头，上游企业对油价的关注也达到了前所未有的程度。临近岁末年初，即将谋划部署2017年工作，调整丰富“十三五”战略之际，搜集整理对油价走势分析研判的相关研究成果，在此基础上形成个人的一些理性认识，对于启发石油企业决策很有意义。对国际油价走势特点，我们归结为四句话。

第一句话，国际油价最坏的时点已经过去。根据各方权威分析，随着供需矛盾的此消彼长、不断平衡，油价再直线下跌到30美元以下冰点的可能性微乎其微。说明油田企业经营的油价底线已经基本找到，出现了止跌回升的好势头、好苗头。

据美国能源网数据统计，国际油价均价2014年为93.4美元/桶，2015年为49美元/桶，2016年2月跌至13年来的最低点28.15美元/桶，2016年截至目前均价42.3美元/桶，近两个季度国际油价爬升至46美元/桶上下小幅度浮动，并呈现出缓慢增长的趋势。回顾近30年来油价跌幅较大的历次变动规律，石油市场“供应过剩”叠加“需求疲软”，是本次油价低位徘徊的主要原因之一，究其背后则是全球经济普遍低迷、石油供销格局深刻调整、能源替代步伐加快、技术因素更加凸显的历史大棋局，油价低位波动将是一个长期过程。但随着原油供求关系趋向平稳、石油库存消耗以及原油经营成本等多方面因素影响，石油行业在经历了寒冬期、极寒期后有望回暖，并将迎来较长时间的平稳期。

第二句话，油价以50美元/桶为轴线筑底小幅波动的态势基本形成。综合多家机构研究成果，无论是近期还是稍长一个时期，国际油价将会在每桶50美元这个新的台阶上下波动，筑底盘整，50美元将成为油价波动的中轴，既不会迅速拉高，也不会大幅降低，多空“拉锯战”小幅波动成为常态。

从提升油价的因素看，缺乏持续大幅上涨的强劲动力。一是“高位限产”治标不治本。今年，虽然欧佩克产油国达成初步冻产协议，市场立刻做出反应，国际油价应声而涨，但我们感到，中东主要产油国及俄罗斯的原油产量达到或接近历史峰值，“高位冻产”发挥作用有限；“好消息”式的刺激是一时的，并未改变世界经济总体态势，可能使油价迈上新的台阶，但终归难以持久发力。二是石油需求预期疲软。随着对可再生能源的重视及各国降低生产能耗的要求，经济发展对石油的需求增速也在逐年降低。自2000年以来，全球能源密集型产业对GDP的贡献平均每年下降1.4%。三是美元升值发挥抑制作用。美元控制着全球石油市场，关联着原油和成品油的基准价。美元汇率与原油价格具有长期负相关性。近期，美联储的加息和美元的走强对油价上涨起到明显的抑制作用。四是科技进步降低开发成本。北美页岩油商通过不断改进技术、降低成本，部分项目在低价水平仍维持生产经营。一旦油价上涨，必定刺激页岩油生产商“卷土重来”，全球石油产量再次回升。

从打压油价的因素看，也不具备再度大幅下跌的现实基础。首先，供需关系进一步改善。国际经济形势见底，目前对石油的需求虽然低迷，但已基本达到一个相对平衡，需求下降的空间触底。根据IMF数据，今年前三季度，世界石油供应的供给过剩量为200万桶/天，而全球石油日需求量增速为130万桶，随着经济整体好转，将会使供需再次平衡。今年11月底，欧佩克国家达成的冻产协议，非欧佩克成员国的积极配合联动，使供需平衡趋势稳定下来。其次，油价下跌接近底线。非欧佩克国家勘探开发和生产运营的成本相对较高，油价降低迫使其减产，缓解供应过剩局面，对油价构成支撑。第三，影响能源行业健康发展。低于行业平均成本的廉价石油不仅损害油气产业现有格局，更挫伤其对先进工艺的投资和研发，不利于行业的可持续发展，并波及国际社会对新能源产业的开发和投入，损坏全球经济健康发展。

第三句话，低油价进入深冬最为难熬。油价断崖式下跌带来的短期低温尚能忍受，激发的反应也十分有效，但低油价持续寒冬最考验企业耐力。长期低油价趋势，警示油企鏖战寒冬不能松劲，主动作为才是应有之意。

一是国际经济疲软，石油需求不旺的深冬难熬。目前，全球处于大周期的经济危机中，弱势复苏的格局依然持续，发达经济体面临通胀水平过低、有效需求不足等问题，新兴经济体受困经济增长放慢、大宗商品价格疲软和资本外流风险加大的难题，致使石油需求疲软。未来几年，中国经济将呈“L”型走势，石油企业仍需咬紧牙关，创新实招，渡过寒冬期。

二是应急性措施效果受限，长效性举措仍需持续探索。面对低油价，国外的一些石油企业采取减产、减员、降薪、转让、减少投资等方式应对，这些措施短时期收到很好成效，但不是长宜之计。我们国内石油企业，面对低油价采取的一些应急措施也是如此。尤其是在应急过后，更应着眼于改造高油价时期形成的运作体系，探索适应低油价环境的长效机制、做出转变，这方面的任务繁重，时间紧迫。

三是经济模式的转型，对传统石油格局形成持续冲击。“十三五”期间将是中国新能源革命深入发展的关键期。新能源革命带来的新能源替代，将会促使整个经济系统发生深刻变革。大规模新兴产业的兴起，也会给传统石油行业带来持续冲击。

第四句话，石油企业全面改革的窗口期、机遇期已经打开。相信，经过这次低油价考验，即使将来油价摆脱低迷状态，石油企业也不会再回到从前，而是要做出转变。而这个转变，必须在相对有限的时间内完成

一要紧紧抓住机遇，而不能丧失机遇。这个机遇，就是十八大以来，党中央、国务院深化国企改革决策部署的路线图和时间表；这个窗口期，就是“十三五”的这五年最为关键。特别是习近平总书记强调指出，要理直气壮做强做优做大国有企业，尽快在国企改革重要领域和关键环节取得新成效。这些都为石油企业深化改革创造了条件，提供了机遇。机遇就是战机，稍纵即逝。不能有任何迟疑，更不能等待推诿。所以，石油企业要紧紧抓住和用好“十三五”这个关键窗口期，以价值创造引领企业改革，以扎实举措推进企业改革，以持续健康发展凝聚企业改革合力。

二要坚定改革方向，谋求新一轮战略主动。石油国企的改革方向，就是要服从和服务于搞好国有企业、发展壮大国有经济的总布局，坚持改革的正确方向，不断增强国有企业的活力、影响力、抗风险能力，实现国有资产保值增值。具体地说，就是坚持社会主义市场经济改革方向，以新发展理念为引领，突出市场化、专业化、社会化，聚焦价值创造，全力提效率增活力打造竞争力。从思想观念上，就要从传统的石油生产方式向现代油公司经营方向转变；从发展战略上，就要聚焦价值引领，突出价值创造、创新驱动、资源统筹、开放合作和绿色低碳发展；从体制机制变革上，就要善于借助信息化技术进步，压层级、专业化、简流程，促进石油企业生产经营管理模式提升。

三要立足当前低油价，打好创效保效攻坚战。当前，就是要彻底丢掉幻想、彻底转变观念，“不靠油价靠作为”，振奋精神、主动作为。重点抓好三个方面，一是扭亏脱困。破除产量情结，算好效益账，聚力减亏扭亏，高效盘活油气生产存量，优化产能建设增量。二是瘦身健体。以价值创造环节改造生产建设管理流程，删减冗余，由传统向现代努力。三是按照党中央、国务院关于加快剥离企业办社会职能的总体部署，坚决果断大力度推动这一工作，强化主业核心业务，不断释放改革红利，形成油田发展新动能。 

(作者单位:胜利油田分公司政策研究室)