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政治局对股市五要求 是A股福音

目前，股市基本稳定下来了，而目前国家队持股仍在几万亿以上，应该尽快还给市场，恢复正常市场的本来面目。股市市场化程度非常高，有其不能离的内在规律。行政权力干预过多，股市绝对不会健康。

中共中央政治局4月29日召开会议强调，宏观经济政策要增强针对性。要保持股市健康发展，充分发挥市场机制调节作用，加强基础制度建设，加强市场监管，保护投资者权益（4月29日  新华社）。

在中国A股持续低迷，资本市场遭遇重大困难之际，最高决策层对股市发出明确、重要声音，真可谓是一场及时雨。这是去年夏天股灾以来，政治局会议首次提到股市问题，并且放在汇市、房市、就业、物价、国企改革、对外开放等前面来谈论，足以看出最高决策层之重视，其意义非常重大。

政治局会议对股市五句话即五项要求。笔者分析理解，首句和最后一句是对股市提出目标要求，即：要保持股市健康发展；保护投资者权益。第二、三、四是达到上述目标提出的具体措施要求。

要保持股市健康发展的要求，说明目前股市存在一些不健康的因素。去年股灾的千股跌停、千股停盘后，目前不健康主要表现在，股市异常低迷，俨然成了国家队扶不起的阿斗。背后是市场机制缺失失灵。这种市场失灵不是经济学意义的市场机制内因起了作用，而是国家队强力干预下导致的市场机制被挤出造成的失灵。有形之手强力干预导致的市场机制失灵是目前股市不健康所在。

保护投资者权益，是中国A股孜孜以求的目标，但确实没有做好。最大最好的保护是建立一个完全市场化、公正透明、法制健全、监管有力的市场。重点在于把权力还给市场，让市场说话，让市场充分配置资源。保持市场透明、公开、信息准确真实是监管的重点任务。其它一切选择权彻底交给市场，交给投资者。

这就是在两大目标基础上，政治局会议将“充分发挥市场机制调节作用”放在三大措施之首的原因。承认在去年股灾时政府干预市场是必要的，但对于干预的方式，即斥资让国家队直接进入市场将股市买涨非常值得商榷。今天股市的脆弱性、内在危机或多或少与其有直接关系。

对此，必须痛定思痛，予以总结和汲取教训。目前，股市基本稳定下来了，而目前国家队持股仍在几万亿以上，应该尽快还给市场，恢复正常市场的本来面目。股市市场化程度非常高，有其不能背离的内在规律。行政权力干预过多，股市绝对不会健康。目前股市最大的不健康因素是市场机制不能发挥作用。实现股市健康发展目标，就必须让市场机制充分发挥作用；市场机制要充分发挥作用，乱伸乱摸的有形之手应该彻底收回。

充分发挥市场机制调节作用，国家队持股应该尽快脱手，行政手段不应再干预市场。让股市按照自身规律运行，让市场机制发挥指挥棒作用。把投资股市的权力彻底给予投资者，当然，也让投资者彻底为自己的投资决策负责包括承担投资失败的风险。

充分发挥市场机制调节作用，一个关键环节就是减少行政审批项目，让市场机制彻底“当家”。当务之急是发行环节注册制应该尽快实施。这也是第二大措施“加强基础制度建设”的题中之义。加强基础制度建设，注册制就是股市最基础的制度之一，目前正在进行的证券法修订，则是股市最基本的法律制度建设。相信注册制应该是具体内容之一。

近期查处的一系列证券市场大案要案说明加强市场监管的重要性。证监会首先要清理门户，自己要干净；其次，监管重点是确保市场透明、公正、公平，信息准确无欺诈，剩下的事情就彻底交给市场和投资者；再次，依照《证券法》等法律依法查处各种违法违纪违规行为，净化市场环境。能够做到以上三点就足够了。

总之，最高层决策机构对股市指明了方向和具体措施。只要原原本本抓好落实，中国股市一个朗朗天空一定会到来。